Nykvist dostał Oscara dwukrotnie: w 1973 r. za "Szepty i krzyki" oraz w 1982 r. za "Fanny i Aleksander". W swoim dorobku miał ponad 130 filmów.

Nykvist pracował z największymi reżyserami kina światowego, m.in. Romanem Polańskim ("Lokator"), Louisem Malle'em ("Star 80"), Woodym Allenem ("Celebrity", “Zbrodnie i wykroczenia") , Lasse Hallströmem "Co gryzie Gilberta Grape'a", Andriejem Tarkowskim ("Ofiarowanie"). Był też autorem zdjęć m.in. do "Bezsenności w Seatle", "Nieznośnej lekkości bytu" i "Miłości Swanna".

Był mistrzem w operowaniu naturalnym światłem. Wypracował własny, rozpoznawalny styl, widoczny zwłaszcza w filmach Bergmana. Pisano o nim, że świetnie filmuje "two faces and a cup of tea" (dwie twarze nad filiżanką herbaty).

Operator był laureatem honorowej Złotej Żaby Festiwalu Sztuki Operatorskiej Camerimage w 1993 r. (pierwszy festiwal, który odbywał sie w Toruniu).